10月中旬以來，玻璃期貨市場一改前期的頹勢，呈現出一波強勢反彈行情，再次成為市場焦點。玻璃期價之所以呈現偏強格局，一方面是對前期大幅貼水于現貨價格的修正，另一方面行業的供應格局出現了改善。預計近期上述雙重利好將繼續促使玻璃期價上行。

        期貨貼水在修復

        8月初，為了迎接銷售旺季，各地玻璃現貨市場逐步從低谷反彈。其中，表現最為顯著的是沙河和華中市場，以河北大光明和武漢長利5mm平板玻璃價格為例，近三個月來的漲幅分別達到18。3%和23。1%。沙河地區因大力發展深加工企業，在消化當地產能的同時，還極大地擴展了產品的銷售范圍。玻璃生產廠家處于良性經營模式中，旺季漲價自然順理成章。而華中地區在產能重壓下，曾在今年二季度出現過一輪大跌，以至于該地價格一度淪陷為全國洼地，而隨著供需格局的逐漸改善，華中地區玻璃價格的漲幅成了全國之最。相比之下，期貨市場卻一片慘淡，9月底，玻璃期貨主力合約再度跌至800元/噸附近，期現價差持續拉大。隨著10月中旬華爾潤事件的出現，期貨市場借機上揚。截止到目前，玻璃期貨價格才逐漸將此前跌幅拉回，接近8月中旬水平，后市貼水幅度有望繼續收窄。

        總供應在減少

        伴隨著外圍經濟環境的疲弱，房地產市場的萎靡不振，早在去年后半年開始，平板玻璃行業產能就在悄悄發生著一些變化。廠家在面對產能過剩的同時，還承受著環保壓力，不少生產企業資金流轉困難。即便這一行業冷修成本耗費巨大，但生產效益的日益下滑還是迫使一些冷修和停產動作無奈上演。今年以來，全國共有40條生產線相繼冷修，陣容之大遠超過往年同期，除去少量前期冷修復產和新建的產能，今年玻璃日凈減少產能近8700噸。據統計，2015年1—9月，國內平板玻璃累計產量57450萬重箱，同比延續今年2月以來的負增長模式。在產能過剩、房地產需求不振的大背景下，玻璃生產企業要么轉型，要么只能被動接受市場調節，華爾潤的退出便是對市場的真實寫照。

        目前玻璃價格正在逐步走出最慘烈的時期，產能調整或是一個良好的開端，市場對后市產生一定的信心。然而，長期來看，在需求仍沒有顯著回暖的前提下，玻璃價格的漲勢或難以一蹴而就。不過，鑒于當前玻璃主力合約貼水依然明顯，基準地沙河現貨市場的銷售狀況尚好，期價反彈動力尚在。